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机构市场:耐心等待明年的方向变化,展望5G和游戏等大型TMT板

    摘要

     【机构论市:耐心等待方向变化 明年看好5G、游戏等大TMT板块】A股三大股指震荡,5G概念再度活跃,多股涨逾4%,房地产、黄金、保险、民航机场等板块也逆市走强。生物疫苗、石油、医药制造等行业表现不佳,跌幅居前。

    

    

    

       A股三大股指震荡,5G概念再度活跃,多股涨逾4%,房地产、黄金、保险、民航机场等板块也逆市走强。生物疫苗、石油、医药制造等行业表现不佳,跌幅居前。对于后市走向,东方财富网汇总了各大机构和名家投资观点,以供参考。  海通证券:大盘继续缩量调整市场信心不足 耐心等待方向变化  我们建议,对于大部分投资者来说,目前还是以观望为主,可以等待基本面或者政策面发出更为明确的方向再行介入。板块方面,对于短线投资者,近期依然可以关注逐步走强的基建板块,尤其是轨道交通及高铁板块,近期基建投资开始升温用以部分对冲经济下行压力,该板块或有主题性的投资机会。对于中长线投资者,仍建议重点关注未来潜力较大且确定性较强的5G及物联网,新能源汽车产业链等板块。  华泰证券:明年看好5G、游戏等大TMT板块  针对改革开放40周年会议主旨、外围美股的波动等,机构客户短期的预期较为一致,对市场维持谨慎乐观的态度。但对于明年整体的判断存在分歧,主要在于:第一、明年权益市场的走势是前高后低还是前低后高;第二、经济数据是否在三季度出现拐点。依托业绩和估值,投资者多数选择持续追踪公司基本面的情况。  荀玉根:市场处于14年来牛熊周期末期 19年穿越黑暗迎黎明  ①股市投资时钟讨论的类衰退指经济增速下滑、通胀读数下行,中国出现过两次:08/4-09/3、11/9-12/9.18年下半年类滞胀走向19年类衰退。②类衰退期债市走强,类衰退后期股市开始表现。从5-6年牛熊周期看市场处于14年来牛熊周期末期,19年穿越黑暗迎黎明。③从股市行业表现看,类衰退前期防御性行业占优,高股息个股优势明显,后期政策往往偏松,重视地产。着眼2-3年战略性配置先进制造、服务消费。  十大机构把脉明年股市:新一轮牛市正在酝酿当中?  时至年末,又到了机构把脉2019年A股走势的时候了。东方财富网梳理了目前已公布策略的中信证券、海通证券、兴业证券、招商证券、华创证券、天风证券、申万宏源、华泰证券、中金公司、山西证券等10家券商的报告,将他们的观点分为乐观派和谨慎派,我们发现,大部分券商对明年的A股市场持乐观积极的态度。  国金策略李立峰:逆回购重启或对应短期内降准无望  央行重启逆回购表明央行对于年底资金面维稳态度不变,但同时也应该看到,逆回购重启或许对应的是短期内降准无望:一方面,逆回购重启是为对冲短期波动,随着税期和缴准等扰动因素消退,且进入年底财政支出高峰期,将增加流动性供给,对央行提供流动性支持的需求将下降;另一方面,美联储加息仍是大概率事件,人民币汇率仍然承压,制约着国内货币政策进一步放松。  中信建投黄文涛:预计2019年CPI增速均值约为2.2%  基于结构分析法与趋势外推法的结果显示,明年CPI同比增速均值跟今年基本持平,约为2.2%。分项来看,猪肉与油价可能是影响明年CPI增速最重要的两个项目,前者对CPI增速的拉动幅度上升约0.5个百分点,后者对CPI增速的拉动幅度回落约0.4个百分点。从趋势上看,二季度CPI同比增速较高,下半年则会有所回落。  中信证券:居民收入与房价的关系如何  居民收入上升可能从分母端挤出房价泡沫。当前房价收入比和房价房租比偏高,但租金占收入比重尚可,我们认为收入偏低可能是这种现象背后的重要原因,虽然这可能是一种常识,但在涉及房地产调控政策的关注点中,我们往往仅关注房价本身的涨跌而忽略了收入上升这种分母端的调节方式:收入提高、可承受的房租上涨空间提高,房价收入比和房价房租比均下降。  【招商宏观】心动 幡动——11月全社会债务数据综述  在过去的一个月中,国内债市收益率剧烈波动,以10年国债活跃券180019衡量,12月17日上升至3.3975%,略高于11月22日的3.3900%,与我们看空的判断一致;权益市场整体走弱,亦与我们的判断一致。回顾2018年全年,我们对于债市的节奏判断堪称完美,年初提示一季度收益率或触顶回落,春节后明确看牛债市,并精准提示了年内的三波回调(4月中至5月中、7月下旬至9月下旬、11月下旬至12月下旬)。  【招商宏观】美英走弱 欧日中改善——10月全球经济数据综述  在回溯了二战之后的中美经济史后,我们主要的工作是在盈利债务周期框架下持续跟踪全球15个经济体的高频数据。这15个经济体在全球GDP中占比超过3/4,包括:美国、欧元区、英国、日本、新加坡、马来西亚、泰国、印尼、金砖五国、墨西哥、阿根廷。

    

    

    

     (责任编辑:DF010)